11月15日北交所(suo)正式(shi)鳴鑼開市(shi)。10家(jia)公(gong)司(si)于在北交所(suo)上市(shi)，加之目前新三板精選層企業(ye)71家(jia)，共81家(jia)公(gong)司(si)成為首批上市(shi)公(gong)司(si)。

這81家公司經營狀況穩健(jian)、成長(chang)性突出，且多為國家或者省(sheng)級(ji)認定(ding)的“專精特新”企(qi)業(ye)，充分體現了(le)北交所服務創(chuang)新型(xing)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)、支持(chi)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)創(chuang)新發展的市場定(ding)位。

“更早、更小、更新(xin)”。從市場定位(wei)看(kan)，北(bei)交所堅持服(fu)務(wu)創新型中小(xiao)企業，相(xiang)比滬(hu)深交易所，其(qi)服(fu)務(wu)對(dui)象(xiang)突出“更(geng)早、更(geng)小(xiao)、更(geng)新”。

16家專(zhuan)精特(te)新認定企業。有16家工信部評定(ding)的專精(jing)特新“小巨人”企業，占比(bi)19.75%。

信息技(ji)術和工業為主(zhu)。從行業(ye)分類來看，多數(shu)分布(bu)在軟件與服務(wu)、生態保(bao)護和環境治(zhi)理業(ye)、計算機、通(tong)信和其他(ta)電子設備制造(zao)業(ye)等行業(ye)。

凈利潤超過5000萬。據媒體梳理，以2020年財務數據為(wei)準，81家(jia)北交所企(qi)業平均(jun)營收為(wei)6億(yi)元(yuan)，平均(jun)凈利潤為(wei)6938萬元(yuan)。其中(zhong)，營業收入超過(guo)1億(yi)元(yuan)的企(qi)業有(you)78家(jia)，占(zhan)比96.3%；凈利潤超過(guo)5000萬元(yuan)的企(qi)業有(you)39家(jia)，占(zhan)比48.15%。

上市“門檻”平移精選層(ceng)四套指標。北(bei)交所(suo)設置了“財(cai)務(wu)+市值”的(de)四套標準，側重財(cai)務(wu)指標，市值起輔助作用；側重關注市值標準，適應(ying)盈利模式清晰、業(ye)務(wu)快速發(fa)展(zhan)的(de)企業(ye)；針對具(ju)有一定研(yan)發(fa)能(neng)力且研(yan)發(fa)成(cheng)果已初步實現業(ye)務(wu)收(shou)入的(de)企業(ye)；主要面向(xiang)市場高(gao)度(du)認(ren)可、研(yan)發(fa)創新能(neng)力強的(de)創新型未盈利企業(ye)。

停復牌(pai)管理更(geng)加嚴格(ge)。一是(shi)公(gong)(gong)司(si)治理標(biao)準(zhun)更加(jia)優(you)化，緊盯“關鍵少數(shu)”；二是(shi)信息披露(lu)要求更加(jia)具(ju)體(ti)；三是(shi)停復牌管理更加(jia)嚴格，要求上市公(gong)(gong)司(si)不得濫(lan)用停復牌機制，確(que)保市場(chang)交易的連續性；四是(shi)主(zhu)體(ti)責任更加(jia)清晰(xi)，不再實行(xing)主(zhu)辦券(quan)商“終身”持續督導(dao)，由保薦機構履行(xing)規定(ding)期限內的持續督導(dao)職責。

設(she)置多元化退市標(biao)準。北交所在制定退市要求(qiu)時，充分包容了中(zhong)小企業天(tian)然存在的業績易(yi)受外部影響等(deng)特點，既(ji)避免(mian)市場(chang)“大進大出(chu)”，又(you)堅(jian)決出(chu)清涉及重大違(wei)法(fa)、喪失持(chi)續經(jing)營能力等(deng)極端情形(xing)的公司(si)。

對(dui)現(xian)金分紅(hong)比例不作(zuo)硬(ying)性要求。北交(jiao)所(suo)在(zai)上市(shi)公(gong)司信息披(pi)露、公(gong)司治理(li)(li)等(deng)方面，做出(chu)特色化、差異化的制(zhi)度安排，有效平衡中小企(qi)業(ye)在(zai)資本(ben)市(shi)場的規范成本(ben)與收益(yi)。例如，對(dui)(dui)現金分(fen)(fen)紅比(bi)例不作(zuo)硬(ying)性(xing)要求，鼓勵(li)公(gong)司根據自身實際“量力(li)而為”；對(dui)(dui)于(yu)股權(quan)激勵(li)，允許(xu)在(zai)充分(fen)(fen)披(pi)露并履行(xing)相(xiang)應程序的前提下，合理(li)(li)設置低于(yu)股票市(shi)價的期權(quan)行(xing)權(quan)價格，以增強激勵(li)功效。

實施交易所公司制(zhi)下的會員管理。一(yi)是(shi)(shi)(shi)為了(le)落實證券法(fa)和《證券交(jiao)易(yi)所(suo)管(guan)理辦法(fa)》的(de)(de)相關要求;二是(shi)(shi)(shi)在公(gong)司制下，交(jiao)易(yi)所(suo)對參與市場業務的(de)(de)證券公(gong)司的(de)(de)監管(guan)要求，與會員(yuan)制交(jiao)易(yi)所(suo)總(zong)體一(yi)致;三(san)是(shi)(shi)(shi)會員(yuan)管(guan)理制度符合境內外公(gong)司制交(jiao)易(yi)所(suo)的(de)(de)實踐，已有成熟經驗。

實(shi)施30%漲跌(die)幅(fu)限制，投資者(zhe)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)申(shen)報100股起、以1股為單(dan)位(wei)遞增。北交(jiao)(jiao)(jiao)所《交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)規則》整體延續了精選層以連(lian)續競價為核心的交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)制度，漲跌(die)幅(fu)限制、申(shen)報規則、價格穩定機制等其他主要規定均保持不變，體現中(zhong)小企業股票的交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)特點，同時確保市場交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)的穩定性(xing)和(he)連(lian)續性(xing)。

自查體檢。企(qi)(qi)(qi)業(ye)如(ru)果要申請上(shang)市，要先做體(ti)檢，一是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)是(shi)不是(shi)高新技(ji)術(shu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，涉及研(yan)發(fa)(fa)投入是(shi)否(fou)符合相關的技(ji)術(shu)指(zhi)標要求；二是(shi)研(yan)發(fa)(fa)費用(yong)(yong)認(ren)定；三是(shi)如(ru)何管理這些費用(yong)(yong)。企(qi)(qi)(qi)業(ye)研(yan)發(fa)(fa)投入的呈(cheng)現(xian)要求是(shi)金額(e)、人才、核心技(ji)術(shu)、產品(pin)等多層面(mian)的，這些內容都是(shi)市場(chang)和(he)監(jian)管關注的要點。  

經營(ying)穩定(ding)性。一(yi)是(shi)(shi)對主要供應商的依賴(lai)程度(du)；二是(shi)(shi)核(he)心(xin)技術(shu)；三是(shi)(shi)健(jian)康(kang)的現金流和資產負債率。在特(te)定情況下(xia)(xia)，對于申報期業績下(xia)(xia)滑的，更關注其(qi)行業是(shi)(shi)否具有可(ke)持續發展性，企(qi)業需要多長時(shi)間進行業績提升往往是(shi)(shi)監管機構審(shen)查的方向之一(yi)。

財務信息披露(lu)。企業(ye)在做(zuo)上市申報(bao)時，需要企業(ye)建立健全完(wan)善的內部控制體(ti)系，要保證公司財(cai)務數據的真實、完(wan)整、公允(yun)。包括資金往來、政策性(xing)補助、非(fei)經常(chang)性(xing)損(sun)益、關(guan)聯交易、壞賬損(sun)失等等都是審核的關(guan)注點，公司要在公開(kai)申報(bao)文件里詳(xiang)細披露。

稅收優(you)惠(hui)。對高新技術(shu)企業，公司要(yao)按項目建(jian)立臺賬，進行檔案管(guan)理，進行費用的(de)完整歸集和合理分攤，做到申(shen)報(bao)高新資質信息、財務口徑歸集信息以及(ji)納(na)稅(shui)申(shen)報(bao)加計信息清晰準確。厘(li)清特殊行業稅(shui)收優(you)惠(hui)政策的(de)落(luo)地跟稅(shui)收返還(huan)的(de)利潤占比是否形成重大依(yi)賴。

境外收(shou)入。在當前疫(yi)情下，海(hai)外業(ye)(ye)務相關(guan)的核(he)查(cha)工(gong)作，是監(jian)管必要關(guan)注的問題，從(cong)監(jian)管的角度，一方面要求(qiu)企業(ye)(ye)明確說明海(hai)外業(ye)(ye)務的實際情況。同時(shi)，要求(qiu)審定(ding)企業(ye)(ye)做市商，企業(ye)(ye)會計師核(he)查(cha)報告。

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